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Live-Märkte, Mittwoch, 13. April 2022

Die Welt steht nun vor einem synchronen Inflationsschub, da die Lebensmittel- und Energiepreise in Asien steigen, eine Veränderung gegenüber noch vor wenigen Monaten, als die Region dem Preisfieber zu entgehen schien, das in den Vereinigten Staaten und Teilen Europas wütete.

Die Inflationszahlen in der Region – China, Indien, Indonesien, die Philippinen, Thailand und Südkorea – sind in letzter Zeit stärker als erwartet gestiegen, während Neuseeland am Mittwoch aufgrund von Preisbedenken die höchsten Raten seit 22 Jahren angehoben hat. Und steigende Herstellungskosten deuten darauf hin, dass das Schlimmste noch bevorsteht.

Die Märkte beginnen, steigende Inflationserwartungen und aggressivere Maßnahmen der Zentralbanken in weiten Teilen Asiens einzupreisen. Dies spiegelt allmählich Trends in den Vereinigten Staaten wider, wo die Daten vom Dienstag zeigten, dass die Verbraucherpreise im vergangenen Monat am stärksten seit Ende 1981 gestiegen sind, was weiteren Druck auf die Federal Reserve ausübt, zu reagieren.

Die Ukraine-Krise heizt weltweit die Inflation an, auch in Indien.

Die Ukraine-Krise heizt weltweit die Inflation an, auch in Indien. Anerkennung:Getty Images

Die Renditen regionaler Staatsanleihen sind in diesem Jahr gestiegen, angeführt von Südkorea, wobei der Gesamtrenditeindex für Schwellenländer Asiens um 2,6 % gesunken ist, die schlechteste Performance seit 2013. Dies signalisiert die Erwartung, dass einige Zentralbanken die Zinssätze anheben werden, um die Inflation zu dämpfen und eine Erhöhung ihrer zu unterstützen Währung, da das Kapital die Region verlässt.

Der Wendepunkt war der Einmarsch Russlands in die Ukraine, der die Rohstoffmärkte in Aufruhr versetzte. Dies trieb die Energie- und Kraftstoffpreise in die Höhe und bedrohte die Getreideversorgung in der verbrauchsstärksten Region der Welt. Steigende Düngemittel- und Transportkosten wirken sich auch auf die weltweiten Rekordpreise für Lebensmittel aus.

Die hohen Rohstoffpreise dürften die Inflation in den asiatischen Entwicklungsländern in diesem Jahr um 1 Prozentpunkt auf 3,7 % anheben, sagte die Asiatische Entwicklungsbank Anfang dieses Monats. Obwohl dies im Vergleich zu den Zinsen in den Vereinigten Staaten relativ moderat ist, zwingt es die politischen Entscheidungsträger, die Richtung zu ändern, und verschreckt einige Anleger.

Laut der ANZ Bank verließen im vergangenen Monat Investitionen in Höhe von netto 22,3 Milliarden US-Dollar die asiatischen Schwellenländer ohne China – dies war der größte Ausverkauf seit März 2020.

Der Gouverneur der Reserve Bank of India, Shaktikanta Das, zitierte letzte Woche eine „tektonische Verschiebung“ in den makroökonomischen und inflationären Aussichten seit Ende Februar – im Wesentlichen die Invasion Russlands in der Ukraine – die „das frühere Narrativ“ eines ruhigeren Preisdrucks in diesem Jahr „auf den Kopf stellte“.

„In unserer Prioritätenreihenfolge haben wir jetzt die Inflation über das Wachstum gestellt“, sagte Das.

In China stiegen die Erzeugerpreise gegenüber dem Vorjahr um 8,3 %, nach 8,8 % im Februar, aber immer noch über der Medianschätzung von 8,1 %. Die Verbraucherpreise ohne frische Lebensmittel in Japan, der Benchmark der Bank of Japan, stiegen im Februar gegenüber dem Vorjahr um 0,6 %, das schnellste Tempo seit zwei Jahren, angetrieben von den Energiekosten.

Die Zentralbanken Südkoreas und Singapurs treffen sich diese Woche ebenfalls, wobei die Ökonomen über die Aussichten auf eine weitere Zinserhöhung in Seoul uneins sind, während die im Stadtstaat Singapur die Parameter zur Bekämpfung der importierten Inflation, insbesondere der Energie, voraussichtlich verschärfen werden.

Lebensmittel stellen laut HSBC das größte Inflationsrisiko für asiatische Zentralbanken dar, obwohl die Region ein Nettoexporteur ist. Anhaltende Lockdowns in China zur Unterdrückung von Covid-19 sind eine weitere potenzielle Inflationsquelle für die Logistik.

Darüber hinaus ist ein weiterer Anstieg der Verbraucherpreise wahrscheinlich, da die Inputkosten der Hersteller weiter steigen.

Während die Korrelation zwischen Fabrikpreisen und Verbraucherkosten von einer Reihe von Faktoren beeinflusst wird, prognostizieren Analysten von ANZ und Nomura einen Anstieg der Inflation, da einige Unternehmen die Gebühren absorbieren oder die Wechselkurse den Schlag abschwächen.

„Der Abstand zwischen dem PPI und dem CPI ist derzeit außergewöhnlich groß“, sagte der ANZ-Ökonom Krystal Tan und bezog sich dabei auf die Preise, die von Produzenten und Verbrauchern gezahlt wurden. „Das deutet für mich darauf hin, dass ein erheblicher Preisdruck in der Pipeline ist, der schließlich auf den CPI durchsickern wird, wenn die Erzeuger beginnen, mehr von den höheren Inputkosten zu tragen.“

Bloomberg

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