Geschäft

„Goldlöckchen“-Periode für Banken, aber können sie ihre Preissetzungsmacht ausüben?

Die Margen brachen Ende 2021 ein, unter dem harten Wettbewerb und einem Anstieg von verzinslichen Festzinskrediten. In letzter Zeit sind die Gespräche jedoch optimistischer geworden, da die Geldmärkte darauf setzen, dass ab Juni eine Reihe von RBA-Zinserhöhungen stattfinden werden.

Wenn die National Australia Bank, Westpac und ANZ nächsten Monat ihre Halbjahresergebnisse veröffentlichen, wird ein gewisser Druck auf die Margen erwartet, aber die Märkte glauben, dass das Schlimmste bald vorbei sein wird.

Theoretisch profitieren Banken von RBA-Zinserhöhungen, weil die Kreditgeber ihre Hypothekenzinsen schnell erhöhen, während sie weiterhin eine ähnliche Menge an zinslosen oder niedrig verzinsten Einlagen halten. Das Ergebnis sind breitere Ränder.

Ein starker Anstieg der festen Zinssätze, der im vergangenen Jahr begann, sollte auch mehr Menschen dazu ermutigen, Kredite zu variablen Zinssätzen aufzunehmen, die für die Kreditgeber rentabler sind.

Auf einer Pressekonferenz in dieser Woche zitierte UBS-Analyst John Storey Prognosen, dass Zinserhöhungen die Einnahmen der Big Four in den nächsten drei Jahren um etwa 5 Milliarden US-Dollar steigern könnten, basierend auf der relativ konservativen Prognose von UBS für einen Höchststand der Leitzinsen von nur 1,25 bis 1,5 Prozent . hundert. Gleichzeitig profitieren die Banken auch von einem starken Kreditwachstum und historisch niedrigen Kreditausfällen.

„Es ist eine Art Goldilocks-Zeit für Banken“, sagt Storey.

Aber wenn der Bankensektor so wettbewerbsfähig ist, wie uns gesagt wird, werden die zusätzlichen Gewinne aus Zinserhöhungen ein Zuckerschuss oder etwas Nachhaltigeres sein?

Einige auf dem Markt sind an dieser Front skeptischer und sagen, dass der aggressive Wettbewerb um Hypothekenkunden den Zinserhöhungsgewinn der Banken auffressen wird.

Die Analysten von Macquarie weisen beispielsweise darauf hin, dass Banken weiterhin höhere Rabatte auf ihre neuen Kredite gewähren. Sie sagen, dass die variabel verzinsliche Hypothek des durchschnittlichen neuen Hausbesitzers in den sechs Monaten bis März einen Zinssatz von 2,29 % hatte, gegenüber 2,55 % sechs Monate zuvor, unter Berufung auf Maklerdaten zu Lendi-Hypotheken. Analysten sagen, dass höhere Zinsen den Margen im Jahr 2023 letztendlich helfen dürften, aber ein harter Wettbewerb wird „das Aufwärtspotenzial der Margen begrenzen“.

Trotzdem glauben andere, dass die großen Banken aus COVID-19 in einer Position größerer Stärke hervorgehen, und die Zinserhöhungen der RBA werden es den Banken ermöglichen, eine ihrer wertvollsten Eigenschaften zu nutzen: Macht, Preisfixierung.

Preissetzungsmacht bezieht sich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, Preise für Waren und Dienstleistungen auf dem Markt festzulegen, anstatt sie von Wettbewerbskräften diktieren zu lassen. Es ist etwas, das in Zeiten hoher Inflation sehr gefragt ist – und die jüngste Stärke der Bankaktien deutet darauf hin, dass die Märkte glauben, dass die Banken noch reichlich davon haben.

Banker sind zuversichtlich, dass sich die meisten Kreditnehmer höhere Zinsen leisten können.

Banker sind zuversichtlich, dass sich die meisten Kreditnehmer höhere Zinsen leisten können.Anerkennung:Peter Ree

Jefferies-Analyst Brian Johnson, der die australische Bank als „rationales Oligopol“ bezeichnet, weist auf einige jüngste Anzeichen hin, die darauf hindeuten, dass Banken sich entscheiden könnten, einen umfassenden Preiskampf zu vermeiden, wenn die Zinsen zu steigen beginnen. Er sagt, Westpac, das nach dem Verlust von Marktanteilen im Hypothekengeschäft im vergangenen Jahr die Preise und Gewinnspannen drastisch gesenkt habe, habe sich kürzlich dafür entschieden, langsamer zu wachsen und sich weniger aggressivem Wettbewerb zu stellen.

Ein weiterer Vorteil für die Big Four sind ihre riesigen Pools billiger Einlagen, die sie als Finanzierung verwenden können, sagt Johnson, im Gegensatz zu den steigenden Finanzierungskosten, denen Nichtbanken gegenüberstehen. “Ich denke, alles spricht für die Starter”, sagte Johnson.

Was ist mit dem Risiko, dass höhere Zinsen zu mehr notleidenden Krediten führen, nachdem die Kreditvergabe an hoch verschuldete Haushalte während des jüngsten Immobilienbooms gestiegen ist?

Banker sind zuversichtlich, dass die meisten Kreditnehmer höhere Zinsen verkraften können: Sie weisen darauf hin, dass die Arbeitslosigkeit auf einem historischen Tiefstand ist, die meisten Menschen ihren Rückzahlungen weit voraus sind und die Haushalte auf 250 Milliarden Dollar an COVID-19-Ersparnissen sitzen.

Aber viel kann davon abhängen, wie hoch die Raten sind. Laut Barrenjoey-Analyst Jonathan Mott könnten Kunden, die ein hohes Vielfaches ihres Einkommens geliehen haben, in Hypothekenprobleme geraten, wenn die Zinssätze stärker als erwartet steigen. Er ist kein Zünglein an der Waage, sagt aber, dass die großen Kredite an hoch verschuldete Kunden die Herausforderungen zeigen, vor denen die Banken stehen, wenn die Zinssätze beginnen, auf normalere Niveaus zurückzukehren.

Der Business Briefing-Newsletter bietet Schlagzeilen, exklusive Berichterstattung und Expertenmeinungen. Melden Sie sich an, um es jeden Wochentag morgens zu erhalten.

About the author

m-admin

Leave a Comment